卡哇伊直播苹果版最新地址下载

卡哇伊直播苹果版最新地址下载 >> 雕刻切割设备

12月8日拍摄的即将通车的京台高速北京段的项目

发布时间:2020/04/25 07:31:14 来源:奉贤机械设备网

卡哇伊直播苹果版最新地址下载◆川内便利超市领军企业:

卡哇伊直播苹果版最新地址下载截止2012年6月末,公司已开设门店1211家,包括便利超市1203家(24小时便利店37家),中型超市8家,总面积约27.32万平米。据中国经营连锁协会统计,公司连续10年位列中国连锁百强企业,2011年连锁百强排名四川省内第一。我们认为公司目前在成都市优势较为明显,所募投的超市扩建项目实施后,将进一步拉大与当地便利店企业的差距,但未来竞争对手更可能是开始向四川扩张的外资便利店,经营格局和市场占有率还存在一定变数。

◆门店基本实现全部自营,管控能力不断加强:

公司为加强对门店的控制和管理,逐步减少加盟店数量。加盟店从2009年的37家减少到1H2012的1家。我们认为与直营门店相比,企业只对加盟门店收取一定加盟费,盈利来源比较单一。长久来看,加盟模式管理粗放、门店质量也层次不齐,不利于统一管理和费用控制。但我们认为公司已经在区域市场内形成了规模优势和品牌形象,并非是初入市场需借力加盟的阶段。未来无论是考虑内生同店的增长还是外延扩张的回报,门店自营的收益均优于加盟模式,但同时也反映了成都地区门店成长性已经不处于加盟扩张的初级阶段现状,鉴于自营模式的资金沉淀较大,扩张增速将减缓,成都地区未来成长性和空间有限。

卡哇伊直播苹果版最新地址下载◆门店标准化复制能力强,展店速度快、成本低:

卡哇伊直播苹果版最新地址下载公司门店与同行业上市公司相比,具有面积小、从店址选择到正式开业时间间隔短的特征,据招股书申报稿披露,公司新开门店从勘测验收到正式开业的时间一般可控制在1个月之内。平均每家新门店的开办费/装修费仅为12.34/4.78万元。与大型超市动辄千万级别的开店成本相比,公司的便利超市的铺设更为机动灵活,可以在较短时间内完成快速复制。同时由于平均开办费金额较小,单店投资风险较为分散。

◆成都区域成长空间有限,下沉渠道有待实战检验:

假定便利店合理密度为3000人/店,成都1404.76万人口(2010年)应对应4700家便利店左右,而目前成都各类小型零售终端(便利店、食杂店等)合计已接近这一数字,因此我们认为成都市场空间较为有限,且便利店的搏杀将随外资巨头进驻更加激烈。

至于川内二三线城市是否接受便利店这种为服务和便利性支付高溢价的经营模式以及公司物流能否支持在这些城市的配送工作。我们认为属于公司的扩张风险点,公司既不能因噎废食,缩手缩脚不进行扩张,也不能盲目激进,不切实际追求规模。对于渠道下沉,我们持审慎态度。虽然战略上看这属于公司发展必经之路,但短期培育未成熟的市场将会拖累公司业绩。

◆募资投向主要为超市扩建项目:

卡哇伊直播苹果版最新地址下载公司拟公开发行不超过5000万股,投资于超市扩建、经营设施技术改造和信息化系统技术改造。其中,超市扩建项目投资5.05亿元,超市经营设施技术改造项目投资7554.62万元,信息化系统技术改造项目投资3578万元。超市扩建项目为募投重点,拟以本次募集资金在2011-2013年建设928家门店,其中便利店266家、标准超市652家、中型超市8家及大型超市2家,增加经营面积26.92万平米,分布在四川省内8个城市。

◆合理价值14.4元,询价区间11.5元左右:

卡哇伊直播苹果版最新地址下载我们假定公司IPO5000万股本顺利发行,给予2012-2014年公司全面摊薄EPS分别为0.96/1.17/1.36元,未来三年CAGR分别为16.9%,认为公司合理价值在14.4元,对应2012年市盈率15X,考虑到目前超市行业的低迷状态和向下景气度,建议投资者询价区间在11.5元左右(给予20%折价)。

◆风险提示:低线城市对CVS业态接受程度存在不确定性;超市行业景气度整体下滑

江门治疗癫痫病医院

卡哇伊直播苹果版最新地址下载阴阳双补的补肾药哪种好

希爱力效果怎么样

健康瘦身减肥药排行榜

孩子消化不良口臭

卡哇伊直播苹果版最新地址下载治疗脖子疼痛效果好的药

郴州牛皮癣治疗方法

老年风湿骨痛怎么治疗

贵州治疗不孕不育方法

卡哇伊直播苹果版最新地址下载勃起功能障碍每日吃什么药好

小孩营养不良怎么补

青海治疗阳痿方法




友情链接

奉贤机械设备网

卡哇伊直播www.propazo.com
卡哇伊appwww.fflocks.com
卡哇伊直播www.dolytic.com
卡哇伊appwww.bjl8988.com
卡哇伊直播www.cobrief.com
卡哇伊appwww.lekepu.com
卡哇伊直播www.teamk6.com
卡哇伊appwww.dawdtm.com
卡哇伊直播appwww.hfcp11.com
卡哇伊直播appwww.se-nabi.com